최근 마이크로스트래티지(MicroStrategy)의 주가연동 레버리지 ETF 상품에 대한 잠재적 위험성이 보고 되고 있습니다. 이 내용에 대해 상세히 살펴 보겠습니다
마이크로스트래티지의 비트코인 투자 전략
마이크로스트래티지는 지속적으로 비트코인을 매입하고 있습니다. 이 회사는 주식 발행과 전환사채 판매를 통해 자금을 조달하여 비트코인을 구매하고 있습니다.
마이크로스트래티지는 최근에도 5주 연속으로 비트코인을 구매했으며, 지난주에만 250개의 비트코인을 구입했습니다. 이는 약 21억 달러 규모의 투자입니다.
마이크로스트래티지 2X 레버리지 ETF의 문제점
최근 월스트리트 저널의 보도에 따르면, 마이크로스트래티지 주식을 기반으로 한 2배 레버리지 ETF의 문제점이 보고되고 있습니다.
주요 문제점
추적 오차 증가: ETF가 마이크로스트래티지 주가의 2배 수익률을 정확히 추종하지 못하고 있습니다. 최근 이 상품은 마이크로스트래티지 주가가 9.9% 상승했을 때 ETF는 19.8% 대신 13.9%만 상승했습니다.
스왑 한도 문제: 펀드 매니저들이 빠르게 성장하는 펀드를 지원하기 위한 충분한 스왑을 확보하지 못하고 있습니다
옵션 사용으로 인한 부정확성: 스왑 대신 옵션을 사용하면서 레버리지 효과를 달성하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 옵션 가격의 변동성이 크고 대규모 구매자가 시장에 영향을 미칠 수 있어 추적 오차가 증가하고 있습니다.
주가 변동성 악화: 레버리지 ETF의 출시로 인해 마이크로스트래티지 주식의 변동성이 더욱 심해지고 있습니다.
붕괴 위험: 마이크로스트래티지 주가가 하락으로 인해 ETF가 완전히 붕괴될 수 있다는 우려가 제기되고 있습니다.
테일 리스크: 파생상품의 특성상 급격한 가격 변동 시 연쇄적인 붕괴 가능성을 불러 올수 있습니다.
잠재적 위험성
ETF 붕괴로 인한 연쇄 반응: 20억 달러 규모의 ETF가 붕괴될 경우, 마이크로스트래티지 주가의 폭락을 불러올 수도 있습니다.
마이크로스트래티지의 비트코인 매도 가능성: 주가 하락 압력으로 인해 마이크로스트래티지는 현재 보유 중인 비트코인중 일부를 매도할 수 있습니다. 이러한 매도세는 비트코인 가격의 하락을 야기할 수 있습니다.
맺음말
마이크로스트래티지의 비트코인 투자 전략은 현재까지 긍정적인 영향을 미치고 있지만, 관련 파생상품과 레버리지 ETF로 인한 잠재적 위험성이 존재합니다.
월스트리트 저널을 비롯한 주요 금융 매체들이 이러한 위험성에 대해 지속적으로 경고하고 있어, 현재 마이크로스트래티지 관련 투자자들의 주의가 필요한 상황입니다.
핑백: 암호화폐 스테이킹 보상에 대한 과제 논란